{"id":40580,"date":"2024-06-07T17:42:04","date_gmt":"2024-06-07T13:42:04","guid":{"rendered":"http:\/\/www.mauritiustimes.com\/mt\/?p=40580"},"modified":"2024-06-14T21:30:48","modified_gmt":"2024-06-14T17:30:48","slug":"leconomie-est-a-un-tournant-critique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.mauritiustimes.com\/mt\/leconomie-est-a-un-tournant-critique\/","title":{"rendered":"L\u2019\u00e9conomie est \u00e0 un tournant critique"},"content":{"rendered":"

Budget 2024-25 et rapport du FMI <\/u><\/span><\/p>\n

Par Prakash Neerohoo<\/strong><\/span><\/p>\n

Le ministre des Finances pr\u00e9sentera le budget 2024-25, le cinqui\u00e8me et le dernier du deuxi\u00e8me mandat dupr\u00e9sent gouvernement, aujourd\u2019hui, au Parlement avec pour toile de fond une campagne \u00e9lectorale marqu\u00e9e par des promesses populistes de part et d\u2019autre sur l\u2019\u00e9chiquier politique.<\/span><\/p>\n

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Alors que l\u2019\u00e9conomie a connu un rebondissement apr\u00e8s la pand\u00e9mie (2020-2022) avec une croissance de 4,9% projet\u00e9e pour 2024, certains clignotants sont toujours au rouge (un d\u00e9ficit au compte courant de la balance des paiements de 4,5% du PIB, une dette publique de 79% du PIB, un d\u00e9ficit fiscal primaire de 5% du PIB, un taux d\u2019inflation consolid\u00e9 de 5%, etc.,) et font peser des risques \u00e0 moyen terme sur le pays.<\/span><\/p>\n

Les attentes populairesfocalisent sur les mesures n\u00e9cessaires pour all\u00e9ger le co\u00fbt de la vie, devenu plus cher sous l\u2019effet de l\u2019inflation galopante caus\u00e9e elle-m\u00eame par la d\u00e9pr\u00e9ciation inexorable de la roupie. Dans ce contexte, la tentation serait forte pour le gouvernement de privil\u00e9gier le court terme avec des mesures \u00e9lectoralistes, quitte \u00e0 augmenter le d\u00e9ficit budg\u00e9taire et l\u2019endettement national, et de sacrifier le long terme, lequel exige de la rigueur \u00e9conomique dans la gestion des finances nationales.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span>“Il faudra accorder la pension de vieillesse \u00e0 partir de 65 ans (au lieu de 60 ans) en alignant l\u2019\u00e2ge d\u2019\u00e9ligibilit\u00e9 pour la pension sur l\u2019\u00e2ge de retraite du travail, comme c\u2019est le cas dans la plupart des pays. Une exemption est souhaitable pour ceux qui ont pour seule source de revenu la pension de vieillesse apr\u00e8s 60 ans…”<\/strong><\/span><\/p>\n

Critique implacable du FMI<\/strong><\/span><\/p>\n

Le rapport du FMI sur l\u2019\u00e9conomie mauricienne est venu \u00e0 temps pour nous rappeler la dure r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique et les risques qui se pointent \u00e0 l\u2019horizon. Une fois n\u2019est pas coutume. Ce rapport, sous l\u2019article IV de la Consultation Annuelle, constitue une critique implacable de la gestion \u00e9conomique du pays fond\u00e9e sur une analyse objective.<\/span><\/p>\n

Dans le pass\u00e9, le FMI nous avait habitu\u00e9s \u00e0 des rapports techniques qui faisaient usage d\u2019un langage mod\u00e9r\u00e9, voire diplomatique, pour d\u00e9crire les probl\u00e8mes \u00e9conomiques afin de ne pas froisser le gouvernement mauricien. Cette fois-ci, le FMI a fait un diagnostic non complaisant de la situation \u00e9conomique pour d\u00e9celer les vraies causes des probl\u00e8mes macro\u00e9conomiques et sugg\u00e9rer des solutions. Le FMI ne m\u00e2che pas ses mots pour dire certaines v\u00e9rit\u00e9s \u00e9conomiques.<\/p>\n

A premi\u00e8re vue, le rapport apparait comme un audit de l\u2019\u00e9tat des lieux de l\u2019\u00e9conomie, fond\u00e9 sur une \u00e9valuation objective tout en permettant au gouvernement de r\u00e9pondre aux constats faits par les experts du FMI. Mais, en fin de compte, le FMI a \u00e9mis une opinion avec r\u00e9serve (sous-entendant, dans le jargon de l\u2019auditeur, un non-satisfecit) sur le bilan financier global du pays. Ce n\u2019est pas une co\u00efncidence que le FMI aappel\u00e9 le gouvernement \u00e0 appliquer rigoureusement les normes internationales de comptabilit\u00e9 dans le secteur public (International Public Sector Accounting Standards) pour assurer la transparence financi\u00e8re, plus particuli\u00e8rement pour les fonds sp\u00e9ciaux hors-budget qui servent \u00e0 financer des d\u00e9penses publiques.<\/p>\n

Le FMI a sugg\u00e9r\u00e9 des pistes de solutions pour r\u00e9duire les d\u00e9penses publiques, augmenter le revenu fiscal, all\u00e9ger la dette nationale, am\u00e9liorer la gestion financi\u00e8redans le secteur public et entreprendre des r\u00e9formes dans d\u2019autres domaines (secteur bancaire, pension de retraite, etc.).<\/p>\n

Aujourd\u2019hui, le ministre des Finances a le choix entre deux voies:<\/p>\n

\u2043poursuivre la politique laxiste qui est responsable des d\u00e9ficits budg\u00e9taires annuels, des d\u00e9penses publiques faramineuses sans garantie d\u2019efficacit\u00e9 ni de productivit\u00e9, et de l\u2019endettement national croissant, ou<\/p>\n

\u2043changer de cap pour redresser la barre, adopter la rigueur budg\u00e9taire et mettre le pays sur la voie du d\u00e9veloppement harmonieux et durable dans les limites d\u2019une politique fiscale \u00e9largie et \u00e9quitable.<\/p>\n

Entre autres probl\u00e9matiques soulev\u00e9es par le FMI, quatre nous paraissent tr\u00e8s pertinentes. L\u2019analyse du FMI rejoint la n\u00f4tre sur ces quatre probl\u00e9matiques que nous avons d\u00e9j\u00e0 analys\u00e9es dans des articles pr\u00e9c\u00e9dents, notamment :<\/p>\n

1.la r\u00e9forme desretraites<\/p>\n

2.la r\u00e9forme fiscale<\/p>\n

3.la dette nationale<\/p>\n

4.la Banque de Maurice et le MIC<\/p>\n

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La r\u00e9forme des retraites<\/strong><\/p>\n

Dans plusieurs articles (voir nos \u00e9ditions du 29 janvier 2024 et du 22 mars 2024), nous avons soulign\u00e9 que la politique de s\u00e9curit\u00e9 sociale est financi\u00e8rement insoutenable.<\/p>\n

Le FMI propose que l\u2019\u00e2ge d\u2019\u00e9ligibilit\u00e9 pour la pension de vieillesse [Basic Retirement Pension (BRP)] soit graduellement rehauss\u00e9 de 60 \u00e0 65 ans afin de rendre la BRP soutenable en ciblant cette prestation sociale pour les retrait\u00e9s les plus vuln\u00e9rables. Selon le FMI, cette mesure apportera une \u00e9conomie potentielle de 1,4% du PIB (Produit Int\u00e9rieur Brut).<\/p>\n

Selon nos calculs, l\u2019\u00e9conomie potentielle sera de Rs 14,5 milliards par ann\u00e9e (Rs 13,500 x 13 mois x 82 692 b\u00e9n\u00e9ficiaires \u00e2g\u00e9s de 60 \u00e0 64 ans). Avec le vieillissement de la population, accompagn\u00e9 d\u2019un ratio de d\u00e9pendance de 20% pour le troisi\u00e8me \u00e2ge, la politique sociale co\u00fbtera de plus en plus cher. D\u00e9j\u00e0 la BRP et les pensions aux veuves, invalides or orphelins co\u00fbtent Rs 58, 5 milliards par ann\u00e9e pour 310 643 b\u00e9n\u00e9ficiaires.<\/p>\n

Dans notre article \u00ab Pensions de vieillesse : Une bombe \u00e0 retardement \u00bb publi\u00e9 le 22 mars 2024, nous avions mentionn\u00e9 deux options de r\u00e9forme comme suit :<\/p>\n

“(a) Il faudra accorder la pension de vieillesse \u00e0 partir de 65 ans (au lieu de 60 ans) en alignant l\u2019\u00e2ge d\u2019\u00e9ligibilit\u00e9 pour la pension sur l\u2019\u00e2ge de retraite du travail, comme c\u2019est le cas dans la plupart des pays. Une exemption est souhaitable pour ceux qui ont pour seule source de revenu la pension de vieillesse apr\u00e8s 60 ans. Ceux qui travaillent jusqu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e2ge de 65 ans peuvent \u00eatre dispens\u00e9s de la pension de vieillesse jusqu\u2019au moment de leur retrait de la vie professionnelle.<\/p>\n

“(b) Il faudra r\u00e9cup\u00e9rer une partie de la pension de vieillesse par voie d\u2019imp\u00f4t sur le revenu aupr\u00e8s des b\u00e9n\u00e9ficiaires qui ont d\u2019autres sources de revenu (exemples : la pension de retraite au travail, les dividendes ou le revenu de location), et ce, au-del\u00e0 de l\u2019exemption personnelle de Rs 390 000 par an.”<\/p>\n

Bien que la proposition du FMI soit conforme aux normes internationales en mati\u00e8re de retraite, il n\u2019est pas s\u00fbr que les partis politiques la voient d\u2019un bon \u0153il en cette ann\u00e9e \u00e9lectorale.Quant \u00e0 la fiscalisation de la BRP pour ceux ayant plusieurs sources de revenu, les partis n\u2019en sont pas partisans non plus. Donc, la facture de la politique sociale deviendra plus lourde dans les ann\u00e9es \u00e0 venir, \u00e0 moins que la politique fiscale soit r\u00e9form\u00e9e pour trouver de nouvelles sources de revenu.<\/p>\n

A juste titre, le FMI propose que la Contribution Sociale G\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e (CSG) soit r\u00e9form\u00e9e afin de payer la CSG seulement aux employ\u00e9s qui contribuent \u00e0 ce fonds. A ce sujet, nous avions \u00e9crit :<\/p>\n

\u00ab Il faudra augmenter les taxes directes (imp\u00f4ts sur les revenus) et indirectes (TVA) pour payer une facture sociale plus \u00e9lev\u00e9e. Cette option est fond\u00e9e sur le postulat rationnel qu\u2019il ne faut pas compter sur la Contribution Sociale G\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e (CSG) pour financer la pension de vieillesse. Cette taxe sur les salaires devrait \u00eatre mise dans une caisse de retraite s\u00e9par\u00e9e pour payer la pension de retraite aux employ\u00e9s du secteur priv\u00e9. Il faudra la traiter comme un plan de pension contributif g\u00e9r\u00e9 par un organisme ind\u00e9pendant du gouvernement, comme c\u2019\u00e9tait le cas avec le Fonds National de Pension. \u00bb<\/p>\n

La pratique de verser la CSG dans la caisse de l\u2019\u00c9tat (Consolidated Revenue Fund) pour financer le paiement des pensions de retraite et des allocations sociales diverses (ex : CSG IncomeAllowance de Rs 2 000) va \u00e0 l\u2019encontre de l\u2019intention statutaire de ce fonds.<\/p>\n

La r\u00e9forme fiscale<\/strong><\/p>\n

Le FMI estime que le revenu fiscal \u00e0 Maurice, qui repr\u00e9sente 21% du PIB en 2022-23, est inf\u00e9rieur \u00e0 son potentiel dans la proportion de 6% du PIB. Dans les pays de l\u2019OCDE, le revenu fiscal est en moyenne de 33% du PIB. Le gouvernement accepte que le pays puisse potentiellement accroitre le revenu fiscal jusqu\u2019\u00e0 25% du PIB.<\/p>\n

Pour augmenter le revenu fiscal, le FMI propose :<\/p>\n