{"id":2378,"date":"2013-07-05T07:21:26","date_gmt":"2013-07-05T07:21:26","guid":{"rendered":"http:\/\/mauritiustimes.com\/mt\/2013\/07\/05\/interview-eric-ng-3\/"},"modified":"2018-09-28T22:00:17","modified_gmt":"2018-09-28T18:00:17","slug":"interview-eric-ng-3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.mauritiustimes.com\/mt\/interview-eric-ng-3\/","title":{"rendered":"\u00ab J’esp\u00e8re qu\u2019un gouvernement fort sortira des urnes \u00e0 l\u2019issue des \u00e9lections g\u00e9n\u00e9rales de 2015 \u00bb"},"content":{"rendered":"

Interview : Eric Ng Ping Cheun, \u00e9conomiste et directeur de PluriConseil<\/span><\/span><\/p>\n

<\/span><\/span>\u00a0\u00ab Le PRB a envoy\u00e9 un mauvais signal, quelle que soit la justification ou pas pour ces augmentations\u00bb<\/strong><\/span><\/span><\/h3>\n

\u00a0\u00ab On demeure trop focalis\u00e9 sur la question des salaires dans le secteur public, et je crains de voir une situation de chantage salarial se d\u00e9velopper\u2026 \u00bb <\/strong><\/span><\/h3>\n

<\/span><\/p>\n

L’agence de notation Moody\u2019s attribue une note honorable \u00e0 Maurice alors que le contexte \u00e9conomique international demeure fragile et la crise de la zone euro nous menace en permanence. Pour mieux comprendre la situation \u00e9conomique, nous avons invit\u00e9 Eric Ng Ping Cheung, \u00e9conomiste et directeur de PluriConseil, \u00e0 nous \u00e9clairer sur plusieurs aspects de notre \u00e9conomie et de la performance des entreprises mauriciennes, que ce soit dans le secteur public, para-public ou priv\u00e9, et ce par rapport \u00e0 la notation positive de Moody\u2019s.<\/strong><\/em><\/span><\/p>\n

Mauritius Times : Malgr\u00e9 la \u201ccrise\u201d, les chiffres d\u2019affaires combin\u00e9s des 100 premi\u00e8res compagnies du pays ont atteint, selon Business Publications Ltd, Rs345 milliards en 2012 contre Rs322 milliards en 2011, soit une hausse de 7,1%. Par ailleurs, l’agence de notation Moody\u2019s soutient dans son rapport sur l’\u00e9conomie mauricienne, publi\u00e9 la semaine derni\u00e8re, que la note Baa1 de Maurice refl\u00e8te la r\u00e9silience et la robustesse de l’\u00e9conomie et des finances publiques, l’\u00e9laboration pragmatique des politiques du gouvernement et de l’environnement stable et propice aux investisseurs. Peut-on dire que cette note et la performance des entreprises du secteur priv\u00e9 refl\u00e8tent \u00e9galement la bonne sant\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie du pays ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Eric Ng<\/strong> : Je dois faire ressortir que les indicateurs qui font l’objet de l’attention de Moody\u2019s concernent particuli\u00e8rement les finances publiques. Le d\u00e9ficit budg\u00e9taire, qui serait de 2,2 % du produit int\u00e9rieur brut (PIB) pour l’ann\u00e9e 2013 est bas, m\u00eame si on ne conna\u00eet pas \u00e0 ce stade l’impact du dernier rapport du Pay Research Bureau (PRB). Il faut dire qu\u2019\u00e0 ce niveau, notre d\u00e9ficit budg\u00e9taire compar\u00e9 aux pays d\u00e9velopp\u00e9s constitue une tr\u00e8s bonne performance. <\/span><\/p>\n

\u00c9videmment, une comparaison avec des \u00abpeer countries\u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire des pays qui ont atteint le m\u00eame niveau de d\u00e9veloppement que Maurice, nous indiquera qu\u2019il faudra am\u00e9liorer notre performance par rapport au d\u00e9ficit budg\u00e9taire, mais 2,2 % est quand m\u00eame honorable. Par ailleurs, une dette publique qui tourne autour de 57% du PIB, en dessous du seuil de 60%, constitue \u00e9galement une bonne performance. Le Fonds mon\u00e9taire international (FMI) souhaiterait que la dette publique descende jusqu’\u00e0 40% du PIB afin que Maurice soit au m\u00eame niveau que ses \u00abpeers\u00bb. <\/span><\/p>\n

Toujours est-il que notre dette publique ne d\u00e9rape pas, le d\u00e9ficit budg\u00e9taire est sous contr\u00f4le, et \u00e7a ne peut que satisfaire les analystes de Moody\u2019s, surtout qu\u2019ailleurs, particuli\u00e8rement en Europe, la situation est beaucoup plus dramatique. <\/span><\/p>\n

Pour ce qui est de \u00abl\u2019environnement stable \u00bb auquel Moody\u2019s fait allusion, c\u2019est effectivement le cas puisqu\u2019on ne conna\u00eet pas encore de licenciement massif, et le ch\u00f4mage se limite \u00e0 8,1% pour 2012 et \u00e0 8,3% pour 2013. N’oublions pas que le taux du ch\u00f4mage en 2005 \u00e9tait \u00e0 9,6%, et que, depuis la crise de 2008, on essaie de limiter la casse au niveau de l’emploi. Puis, on ne conna\u00eet pas de d\u00e9sordres sociaux comme en Espagne, au Portugal ou en Gr\u00e8ce. <\/span><\/p>\n

Il y a \u00e9galement un environnement mon\u00e9taire stable avec l\u2019inflation qui est en dessous de 4% (c\u2019est autour de 3,6% pour le mois de mai) ; la roupie est plut\u00f4t stable m\u00eame s\u2019il y a de petites fluctuations de temps \u00e0 autre mais celles-ci sont d\u00e9termin\u00e9es par les forces du march\u00e9. D\u2019autre part, le secteur bancaire lui-m\u00eame n\u2019a pas beaucoup de cr\u00e9ances douteuses dans l\u2019ensemble, et il n\u2019y a aucune banque qui soit en danger. Donc, tout cela cr\u00e9e un environnement qui ne peut que satisfaire Moody\u2019s.<\/span><\/p>\n

En ce qui concerne la performance des 100 premi\u00e8res compagnies du pays, c’est int\u00e9ressant comme un indicateur plus sp\u00e9cifique de notre micro-\u00e9conomie. Les compagnies font encore bien. Au fait, ce n’est pas si surprenant que cela, puisqu\u2019il y a toujours des opportunit\u00e9s dans une p\u00e9riode de crise. Les chiffres d\u2019affaires combin\u00e9s de ces compagnies d\u00e9montrent qu\u2019elles ont pu, durant ces derni\u00e8res ann\u00e9es, restructurer leurs op\u00e9rations ; elles sont devenues encore plus efficaces et comp\u00e9titives. Faut-il quand m\u00eame souligner que ce sont des compagnies qui ont une grande pr\u00e9sence sur le march\u00e9 local. Cela explique pourquoi les grandes compagnies parviennent \u00e0 maintenir l’emploi m\u00eame si elles ne recrutent pas autant qu\u2019on l\u2019aurait souhait\u00e9. <\/span><\/p>\n

Paradoxalement, c\u2019est plut\u00f4t au niveau des petites et moyennes entreprises que le nombre d’emplois est en augmentation alors qu\u2019elles sont le plus frapp\u00e9es par les effets de la crise.<\/span><\/p>\n

* Il n\u2019y a pas que le niveau du recrutement au sein des grandes compagnies qui est en baisse, l’investissement du secteur priv\u00e9 l\u2019est \u00e9galement, mais leurs chiffres d\u2019affaires s\u2019am\u00e9liorent. Qu\u2019est-ce qui expliquerait cela ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Dans un contexte de crise il y a toujours des incertitudes. Il y a la crise dans nos march\u00e9s d’exportation, et m\u00eame si le march\u00e9 domestique conna\u00eet une certaine croissance, on choisit de ne pas recruter \u2013 surtout lorsqu\u2019il est plus facile de recruter que de licencier en raison des lois du travail. <\/span><\/p>\n

Je dois aussi faire ressortir que la r\u00e9silience des grandes compagnies s\u2019explique par le fait que les compagnies du priv\u00e9 ont adopt\u00e9 une politique salariale prudente depuis 2008. Elles ont depuis gel\u00e9 les salaires ; au mieux elles ont accord\u00e9 une augmentation extr\u00eamement mod\u00e9r\u00e9e ces cinq derni\u00e8res ann\u00e9es, cela pour assurer leur survie et pour maintenir leur comp\u00e9titivit\u00e9 sur les co\u00fbts. <\/span><\/p>\n

Dans ce contexte, le rapport du PRB risque d\u2019avoir des r\u00e9percussions \u00e0 terme sur la politique salariale dans le secteur priv\u00e9. Si la situation se d\u00e9t\u00e9riore pour le secteur priv\u00e9, cela deviendra difficile…<\/span><\/p>\n

* Vous voulez dire que le secteur priv\u00e9 ne peut pas s’offrir le luxe d’un PRB ?<\/strong><\/span><\/p>\n

D\u00e9finitivement non. Il ne peut pas se le permettre dans le contexte actuel.<\/span><\/p>\n

* Malgr\u00e9 une am\u00e9lioration au niveau de leurs chiffres d’affaires ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Il faut voir si la profitabilit\u00e9 augmente du m\u00eame ordre au niveau individuel, c\u2019est-\u00e0-dire au niveau de chaque entreprise. Dans le secteur du textile, par exemple, tout le monde ne fait pas aussi bien que les grosses bo\u00eetes. Je crois que c’est toujours dangereux d’avoir une approche globale et holistique des salaires. Au niveau de certains corps para-\u00e9tatiques on obtient 20% d’augmentation de salaire et on trouve que ce n\u2019est pas suffisant ! Alors que dans le secteur priv\u00e9, tous les employ\u00e9s seraient ravis de recevoir 20% d’augmentation. <\/span><\/p>\n

A mon avis, le PRB a envoy\u00e9 un mauvais signal, quelle que soit la justification ou pas pour ces augmentations. Certaines cat\u00e9gories d’employ\u00e9s ont re\u00e7u des augmentations de l\u2019ordre de 30%-40%, ce qui va dor\u00e9navant \u00eatre utilis\u00e9 comme un \u00ab benchmark \u00bb par d\u2019autres cat\u00e9gories d\u2019employ\u00e9s. Je consid\u00e8re qu\u2019on demeure trop focalis\u00e9 sur la question des salaires dans le secteur public, et je crains de voir une situation de chantage salarial se d\u00e9velopper dans les corps para-\u00e9tatiques, ce qui rendra le pays ingouvernable.<\/span><\/p>\n

* Mais, pour revenir \u00e0 la situation \u00e9conomique, comment expliquer malgr\u00e9 cette bonne note de Moody\u2019s que l\u2019indice de confiance des op\u00e9rateurs \u00e9conomiques est en baisse, selon la Chambre de Commerce et d\u2019Industrie de Maurice (MCCI) ? Est-ce d\u00fb aux incertitudes persistantes sur nos principaux march\u00e9s d\u2019exportation, la non-visibilit\u00e9 \u00e0 long terme, ou une confiance entam\u00e9e dans la capacit\u00e9 du gouvernement \u00e0 relever les d\u00e9fis qui nous guettent ? <\/strong><\/span><\/p>\n

Nous sommes \u00e0 deux niveaux diff\u00e9rents : Moody\u2019s regarde les indicateurs macro-\u00e9conomiques et en particulier les finances publiques, alors que les sondages de la MCCI portent sur les sentiments des entreprises. Faut-il aussi dire que ce sont des sondages effectu\u00e9s aupr\u00e8s des grandes entreprises, et les questions d’humeur, cela varie. <\/span><\/p>\n

Comme disait Keynes, cela rel\u00e8ve des \u00ab animal spirits \u00bb, l\u2019optimisme et le pessimisme se succ\u00e9dant. Les sondages de la CCI se font sur une base trimestrielle et parfois les sentiments varient d\u2019un trimestre \u00e0 l\u2019autre. N\u00e9anmoins, on peut \u00eatre pessimiste sans que cela ne vienne entamer la bonne performance d\u2019une entreprise. Quand on se dit pessimiste, on se projette dans l’avenir\u2026<\/span><\/p>\n

* Statistics Mauritius s\u2019est align\u00e9 sur la Banque centrale et la MCB dans ses pr\u00e9visions de la croissance, avec une r\u00e9vision \u00e0 la baisse de 3,5% \u00e0 3,3%. La situation risque-t-elle de s\u2019aggraver, selon vous ?<\/strong><\/span><\/p>\n

On le sentait venir depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, cette estimation de 3,3% \u00e0 travers les barom\u00e8tres mensuels de PluriConseil en raison d\u2019un certain tassement de l’exportation et la r\u00e9cession dans la zone euro. La France est d\u00e9j\u00e0 en r\u00e9cession, m\u00eame l’Allemagne conna\u00eet une croissance faible. Les chiffres de Statistics Mauritius d\u00e9montrent que la croissance dans le textile sera de l\u2019ordre de 2% cette ann\u00e9e ; m\u00eame les exportations des services, c\u2019est-\u00e0-dire le tourisme, le transport, l’externalisation et l\u2019offshore vont conna\u00eetre une croissance r\u00e9elle de 0,3% en 2013 alors que c’\u00e9tait de l\u2019ordre de +5.4% en 2012. Tout cela s\u2019explique par les effets de la crise au niveau de l\u2019Europe mais aussi sur le plan mondial. <\/span><\/p>\n

Ceci dit, 3.3% de croissance \u00e9conomique dans un tel contexte n’est quand m\u00eame pas dramatique m\u00eame si nous devons viser les 5 \u00e0 6% de croissance. Cessons de nous comparer aux pays africains qui, eux, partent d\u2019une base tr\u00e8s basse et qui, en plus, poss\u00e8dent des ressources naturelles, comme l\u2019or, le p\u00e9trole, qui viennent \u00ab booster \u00bb leur croissance \u00e9conomique. <\/span><\/p>\n

Maurice ne dispose pas de telles ressources naturelles, nous sommes totalement d\u00e9pendants des march\u00e9s ext\u00e9rieurs et de nos ressources humaines. Par ailleurs, il faut voir la qualit\u00e9 de la croissance qui n\u2019est pas g\u00e9n\u00e9r\u00e9e par des investissements. Qu’est-ce qui fait alimenter la croissance donc ? C\u2019est la consommation domestique, qui cro\u00eet de 2,9% cette ann\u00e9e contre 2,7% en 2012 et 2,5% en 2011.<\/span><\/p>\n

* C’est l\u2019effet PRB ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Cela veut dire que les consommateurs continuent \u00e0 maintenir la croissance mais puisent dans leur \u00e9pargne. Si l\u2019on regarde la comptabilit\u00e9 nationale, on constatera que c’est seulement la construction qui est en croissance n\u00e9gative. Les autres secteurs sont en croissance positive. La construction r\u00e9gresse de 7% en 2013, apr\u00e8s des taux de croissance n\u00e9gatifs de 2% en 2011 et de 3% en 2012. Il y a eu beaucoup de projets immobiliers dans le pass\u00e9 et aujourd’hui il existe tr\u00e8s peu de tels projets. Le secteur \u00ab seafood \u00bb fait tr\u00e8s bien avec 11% de croissance, le textile fait 2% de croissance, les technologies de l\u2019information et de la communication 8,3% de croissance. Les entreprises orient\u00e9es vers l’exportation vont cro\u00eetre de 2,6%.<\/span><\/p>\n

* Il n’y a donc pas lieu de s’inqui\u00e9ter ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Si, car le monde est en crise. Mais il ne faut pas dramatiser et cultiver le pessimisme, surtout que nous avons des probl\u00e8mes politiques et sociaux, qui ont des effets sur l\u2019\u00e9tat d\u2019esprit des entrepreneurs. Ces derniers n’\u00e9voluent pas dans un vacuum.<\/span><\/p>\n

* Ce ne sont pas des facteurs objectifs, mais plut\u00f4t des facteurs subjectifs\u2026 ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Les sentiments de l’entrepreneur sont subjectifs. Mais il tient compte aussi des facteurs politiques objectifs. Ils p\u00e8sent sur le sentiment des entrepreneurs. L\u2019employeur doit faire en sorte que son entreprise marche, que son chiffre d’affaires augmente pour sauvegarder les emplois. C’est pour vous dire que malgr\u00e9 tous ces probl\u00e8mes politiques, sociaux et judiciaires, l’\u00e9conomie garde la t\u00eate hors de l’eau. Soyons donc un peu plus positifs.<\/span><\/p>\n

* Pensez-vous qu\u2019il existe un risque d’aggravation au niveau de la croissance ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Il y a un risque que la croissance chute encore \u00e0 3,0% si la crise en Europe s’accentue davantage et si le nombre de touristes stagne. Je trouve d’ailleurs que l\u2019estimation d\u2019une hausse de 2,5% d\u2019arriv\u00e9es touristiques cette ann\u00e9e est tr\u00e8s optimiste. Je me demande m\u00eame si l\u2019on arrivera \u00e0 1% de croissance. Le march\u00e9 fran\u00e7ais est en baisse depuis quelques ann\u00e9es d\u00e9j\u00e0. Il faut essayer d’\u00eatre un peu plus flexible, de lib\u00e9raliser un peu plus l\u2019acc\u00e8s a\u00e9rien pour attirer des touristes en p\u00e9riode de basse saison, et surtout diversifier le march\u00e9 pour r\u00e9duire notre d\u00e9pendance de l’Europe.<\/span><\/p>\n

Beaucoup d\u00e9pend du march\u00e9 de l’exportation et du tourisme. J’esp\u00e8re qu’on n’aura pas de probl\u00e8me avec le secteur offshore. Par rapport aux menaces qui p\u00e8sent sur le trait\u00e9 fiscal indo-mauricien, je sens qu’il y aura un probl\u00e8me t\u00f4t au tard. Mais d’ici l\u00e0, notre secteur offshore doit renforcer, sinon revoir, sa strat\u00e9gie. Il ne faut pas attendre que le probl\u00e8me arrive avant de r\u00e9agir. <\/span><\/p>\n

* On a souvent entendu, ces derni\u00e8res ann\u00e9es, les porte-parole \u00e9conomiques des diff\u00e9rentes formations politiques soutenir soit que \u00ab le pire est encore devant nous \u00bb ou son contraire \u2013 \u00ab le pire est derri\u00e8re nous \u00bb. Ou en sommes-nous actuellement ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Je ne sais pas si le pire est devant nous, mais le pire n’est certainement pas derri\u00e8re nous. Parce que 60% de nos exportations, dans certains cas 70-80%, vont en Europe, parce qu\u2019il y aura toujours des incendies mineurs qui vont s’allumer quelque part et qui peuvent embraser toute la zone euro. En Gr\u00e8ce, il y a encore des manifestations, de m\u00eame qu\u2019en Espagne, et au Portugal le ministre des Finances a d\u00e9missionn\u00e9. <\/span><\/p>\n

Des pays comme la France et l’Allemagne ont maintenant des probl\u00e8mes, et je pense que leurs contribuables seront de moins en moins enclins \u00e0 payer davantage d\u2019imp\u00f4ts pour aider les pays p\u00e9riph\u00e9riques. <\/span><\/p>\n

Pour moi, il y aura beaucoup de probl\u00e8mes sur la monnaie unique, et certains pays seront oblig\u00e9s de r\u00e9tablir leur monnaie nationale. Les entreprises mauriciennes devront savoir se r\u00e9ajuster, si demain, il y a un \u00e9clatement de la zone euro. Celle-ci vit en permanence dans une crise, et cette crise ne sera pas r\u00e9solue de sit\u00f4t. <\/span><\/p>\n

Maurice devrait exporter davantage vers les \u00c9tats-Unis et l’Afrique du Sud. Nos exportations textiles vers l\u2019Afrique du Sud ont doubl\u00e9 par rapport aux quantit\u00e9s il y a trois ans. Il faudrait aussi attaquer les march\u00e9s du Moyen-Orient et de l\u2019Asie. \u00c9videmment la connectivit\u00e9 a\u00e9rienne est un facteur cl\u00e9 de cette strat\u00e9gie.<\/span><\/p>\n

D\u2019autre part, il faudrait am\u00e9liorer la productivit\u00e9 dans le port. On a vu qu\u2019il suffit d’un seul jour de gr\u00e8ve dans le port pour que des commandes soient bloqu\u00e9es. Les autres services publics doivent aussi \u00eatre efficaces pour faire baisser le co\u00fbt de faire des affaires \u00e0 Maurice. La baisse de la demande europ\u00e9enne n\u2019est pas notre seul probl\u00e8me. La crise en Europe doit \u00eatre une occasion pour notre pays de se remettre en cause.<\/span><\/p>\n

* Il y aura certainement des d\u00e9fis pour surmonter la crise\u2026<\/strong><\/span><\/p>\n

Il faut, d\u00e8s maintenant, voir comment r\u00e9former certaines structures pour que nous soyons pr\u00eats \u00e0 rebondir une fois la crise pass\u00e9e. Peut-\u00eatre dans deux ans ou trois ans. Or, il n’y a pas de grandes r\u00e9formes, et malgr\u00e9 cela on voit des contestations\u2026 Autant mettre en chantier des r\u00e9formes tr\u00e8s importantes qui peuvent \u00eatre impopulaires, puisque les contestations existeront toujours quoi qu\u2019on fasse.<\/span><\/p>\n

Regardez ce qui se passe en Europe. La rue est le th\u00e9\u00e2tre de mouvements de contestation, mais au moins les gouvernements tiennent bon en maintiennent leur politique d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 et leurs mesures de r\u00e9forme sociale. Ils r\u00e9colteront les b\u00e9n\u00e9fices dans trois ou quatre ans. <\/span><\/p>\n

* Il n’est pas donn\u00e9 \u00e0 un gouvernement faible d\u2019initier de grandes r\u00e9formes, n\u2019est-ce pas ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Le calendrier politique ne se pr\u00eate sans doute pas \u00e0 de grandes r\u00e9formes \u00e9conomiques, car les \u00e9lections g\u00e9n\u00e9rales arrivent dans deux ans. Je comprends qu’il soit difficile de faire des r\u00e9formes \u00e0 la veille des \u00e9lections. C\u2019est au d\u00e9but d\u2019un mandat qu\u2019on devrait s\u2019y mettre. On a donc perdu trois ans. J’esp\u00e8re qu\u2019un gouvernement fort sortira des urnes \u00e0 l\u2019issue des \u00e9lections g\u00e9n\u00e9rales de 2015 afin d\u2019appliquer les mesures qu’il faut.<\/span><\/p>\n

* Vous \u00eates en train de parler des r\u00e9formes du style Sithanen\u2026 \u00ab en profondeur et en largeur \u00bb ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Oui, et je crois que Rama Sithanen a fait beaucoup pour obliger le secteur priv\u00e9 \u00e0 se restructurer, et il a r\u00e9ussi. Il faut maintenant une deuxi\u00e8me g\u00e9n\u00e9ration de r\u00e9formes \u00e9conomiques qui touchent les secteurs public et para-\u00e9tatique. Il y faut plus de flexibilit\u00e9 et de rapidit\u00e9. Il convient de revoir le syst\u00e8me de politique salariale dans le secteur public. Il est plus appropri\u00e9 de faire des r\u00e9visions salariales chaque ann\u00e9e, mais en fonction de la situation \u00e9conomique. On augmente les salaires des fonctionnaires \u00e0 hauteur du taux de la croissance \u00e9conomique, \u00e0 part les compensations salariales annuelles. Si l\u2019on fait une r\u00e9vision salariale tous les trois ans, les attentes des fonctionnaires seront grandes, et personne ne sera satisfait.<\/span><\/p>\n

Par ailleurs, alors que notre politique structurelle est plut\u00f4t timide et qu\u2019il n\u2019y a pas de relance fiscale, on croit \u00e0 tort que la politique mon\u00e9taire va r\u00e9soudre nos probl\u00e8mes. La politique mon\u00e9taire est une politique conjoncturelle avec pour objectif de combattre l’inflation. La politique mon\u00e9taire ne peut pas \u00eatre au service de la croissance \u00e9conomique ou du d\u00e9sendettement des entreprises.<\/span><\/p>\n

Si vous lisez les annexes du proc\u00e8s-verbal de la derni\u00e8re r\u00e9union du comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire (MPC), on est \u00e9bahi par l\u2019argument du Secr\u00e9taire Financier qu\u2019une baisse du taux repo sert non pas \u00e0 am\u00e9liorer les indicateurs macro\u00e9conomiques, mais \u00e0 all\u00e9ger l’endettement de certaines entreprises. Donc, notre politique mon\u00e9taire n\u2019a pas des objectifs nationaux, mais elle est faite pour les entreprises endett\u00e9es ! En somme, les entreprises performantes, les \u00e9pargnants et les retrait\u00e9s doivent \u00ab bail out \u00bb ceux qui ont fait de mauvais choix d’investissement. C’est moralement inacceptable.<\/span><\/p>\n

* Pourrait-on dire qu\u2019au vu des d\u00e9cisions erratiques du MPC, l\u2019\u00e9l\u00e9ment de \u00ab predictability \u00bb n\u2019est plus pr\u00e9sent ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Il n\u2019y a plus de rationalit\u00e9 dans notre politique mon\u00e9taire. Le secteur priv\u00e9, qui n’\u00e9tait pas demandeur d\u2019une baisse du taux d’int\u00e9r\u00eat, \u00e9tait le premier surpris par cette d\u00e9cision. Je ne vois aucune rationalit\u00e9 d\u2019assouplir le taux d’int\u00e9r\u00eat quand cela ne stimulera pas la croissance \u00e9conomique.<\/span><\/p>\n

* De toute \u00e9vidence, le minist\u00e8re de Finances et la banque centrale sont \u00e0 couteaux tir\u00e9s\u2026 Faudrait-il un arbitre ?<\/strong><\/span><\/p>\n

L’arbitre doit \u00eatre le Premier ministre, puisque c’est lui qui nomme le gouverneur et les deux vice-gouverneurs et qui concerte avec le ministre des Finances pour approuver la nomination des cinq membres externes du MPC. <\/span><\/p>\n

Je crois qu’il faut une coh\u00e9rence entre le minist\u00e8re des Finances et la Banque de Maurice, que les deux regardent dans la m\u00eame direction. Lorsqu\u2019il n\u2019y a pas de compromis, il faut garder le statu quo, c\u2019est-\u00e0-dire maintenir le taux repo. Je crois qu’il faut revoir le fonctionnement du MPC. Le minist\u00e8re des Finances doit financer sa dette publique et voudra toujours que le taux d’int\u00e9r\u00eat soit le plus bas possible. On ne saurait encourager le gouvernement \u00e0 s’endetter en baissant le taux d’int\u00e9r\u00eat. <\/span><\/p>\n

Aujourd’hui, la responsabilit\u00e9 de l’inflation n\u2019est plus sous l’autorit\u00e9 de la Banque centrale mais d\u00e9pend du MPC. Je me pose la question : faut-il un comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire \u00e0 Maurice ? Les membres du MPC ne rendent pas de compte au peuple s’il y a plus d’inflation et de ch\u00f4mage dans le pays. Je crois qu’il faut laisser la politique mon\u00e9taire aux mains de la Banque de Maurice \u00e0 condition que le gouverneur vienne une fois tous les six mois expliquer sa politique devant un comit\u00e9 parlementaire.<\/span><\/p>\n

* Les centres financiers \u00e0 travers le monde font davantage l\u2019objet de d\u00e9bats et de suspicion, et de plus en plus, on refuse de se contenter de mesures cosm\u00e9tiques. Maurice n\u2019est pas non plus \u00e0 l\u2019abri de ces attaques. Pensez-vous qu\u2019on est en train de faire ce qui est n\u00e9cessaire pour que le pays soit consid\u00e9r\u00e9 comme un centre financier international s\u00e9rieux et de substance ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Je crois que les autorit\u00e9s collaborent pleinement avec les pays \u00e9trangers surtout avec l\u2019Inde en termes de disclosure of information. On n’a pas de probl\u00e8me avec cela. On fait tout pour que Maurice soit per\u00e7ue comme un centre financier cr\u00e9dible. <\/span><\/p>\n

Je crois que le syst\u00e8me a r\u00e9sist\u00e9 aux probl\u00e8mes des Ponzy Schemes. Pendant 20 ans on n’a pas eu ces financial scams. Aujourd\u2019hui, nous vivons dans un monde globalis\u00e9, et c’est s\u00fbr que des criminels vont voir ce qui se fait ailleurs pour le reproduire ici. <\/span><\/p>\n

Nous sommes une \u00e9conomie ouverte, et on ne peut pas emp\u00eacher les gens de voyager et de tenter la m\u00eame chose ici. Mais il faut renforcer nos syst\u00e8mes de contr\u00f4le et de supervision pour minimiser les risques, sachant qu\u2019on ne pourra jamais \u00e9liminer les risques. Il para\u00eet que le Serious Fraud Officer anglais qui s\u2019est d\u00e9plac\u00e9 pour observer nos proc\u00e9dures en soit satisfait. Ces scandales financiers sont nouveaux pour nous mais, avec l’exp\u00e9rience, on pourra mieux g\u00e9rer la situation et \u00e9viter que de telles situations ne se reproduisent pas \u00e0 l\u2019avenir.<\/span><\/p>\n

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* Published in print edition on 5 July \u00a02013<\/em><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Interview : Eric Ng Ping Cheun, \u00e9conomiste et directeur de PluriConseil<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":8400,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"jetpack_post_was_ever_published":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":false,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2}},"categories":[32],"tags":[7617,2743,5886,3032,144],"class_list":["post-2378","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-interviews","tag-interview-eric-ng-ping-cheun","tag-mcci","tag-moodys","tag-prb","tag-rama-sithanen"],"jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/i0.wp.com\/www.mauritiustimes.com\/mt\/wp-content\/uploads\/2015\/08\/Eric-Ng.jpg?fit=600%2C495&ssl=1","jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p8QzSF-Cm","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.mauritiustimes.com\/mt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2378","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.mauritiustimes.com\/mt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.mauritiustimes.com\/mt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.mauritiustimes.com\/mt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.mauritiustimes.com\/mt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2378"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.mauritiustimes.com\/mt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2378\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.mauritiustimes.com\/mt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8400"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.mauritiustimes.com\/mt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2378"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.mauritiustimes.com\/mt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2378"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.mauritiustimes.com\/mt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2378"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}